أثر تقلبات سعر الصرف على الميزان التجاري

Abstract

الملخص: تهدف هذه الدراسة إلى بحث العلاقة بين تقلبات سعر الصرف والميزان التجاري، من خلال دراسة أثر انخفاض قيمة العملة على واردات وصادرات الجزائر خلال الفترة (1986-2015). باستخدام منهج إنجل وغلانجر للتكامل المتساكن، أظهرت النتائج عدم وجود تكامل متساكن بين سعر الصرف والميزان التجاري. غير أنه من خلال تقدير أثر سعر الصرف على الصادرات باستخدام نموذج الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة المتباطئة (ARDL)، أشارت النتائج إلى أن شرط مارشال-ليرنر غير متحقق، مما يعني أن انخفاض قيمة سعر الصرف لم يؤدِ إلى تحسين صادرات الجزائر، وعليه قد يكون تحسن الصادرات الجزائرية مرتبطاً بعوامل خارجية مثل الطلب العالمي وأسواق النفط العالمية. بعد ذلك، تم تقدير أثر سعر الصرف على الواردات باستخدام نموذج شعاع الانحدار الذاتي (VAR)، وأثبتت النتائج أن حجم الواردات يتسم بالمرونة المحدودة تجاه سعر الصرف الحقيقي، ومع ذلك، فإن ارتفاع سعر الصرف يؤدي إلى انخفاض الأسعار المحلية مقارنة بالأسعار الأجنبية، مما يعني أن سياسة تخفيض قيمة سعر الصرف قد تساهم في تحسين الميزان التجاري للجزائر.

الكلمات المفتاحية: سعر الصرف، الميزان التجاري، نموذج الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية الموزعة (ARDL)، نموذج شعاع الانحدار الذاتي (VAR).Abstract: This study aims to investigate the relationship between exchange rate fluctuations and balance of trade by studying the impact of currency depreciation on the imports and exports of Algeria over the period 1986-2015. Using Engle and Granger approach to cointegration , the result show that there is no cointegration between exchange rate (henceforth ER) and balance of trade. However, by estimating the impact of ER on exports using Autoregressive Distributed Lags approach (ARDL) to cointegration, the results indicate that the Marshall-Lerner condition is not verified, which means that ER depreciation did not improve Algeria’s exports, thus, the improvement of Algeria’s exports may be linked to external factors such as global demand and world oil markets. Then, we estimate the impact of ER on imports by using Vector Autoregressive model (VAR), the results demonstrate that imports volume is inflexible to real exchange rate, nevertheless, the increase of ER leads a reduction in domestic prices compared with foreign prices, which means that exchange rate policy devaluation may contribute to the balance of trade improvement for Algeria. Keywords: exchange rate ,balance of trade, ARDL, VAR.