دور الهندسة المالية في تطوير آليات إدارة السيولة في المصارف الإسلامية

Abstract

ملخص الدراسة: تعتبر إدارة سيولة البنوك الاسلامية من القضايا المهمة بسبب طبيعة عمل هذه البنوك مقارنة بالبنوك التقليدية، وهو ما يجعلها أمام حتمية تطوير وهندسة أدوات مالية لإدارة سيولتها تجمع بين الكفاءة الاقتصادية والمصداقية الشرعية، وتهدف هذه الدراسة إلى التعرف على مدى مساهمة الهندسة المالية الإسلامية في تطوير وابتكار آليات جديدة لإدارة السيولة، وذلك من خلال إبراز أهم منتجات الهندسة المالية الإسلامية المطورة من الناحية النظرية وكذا جهود الدعم والتطوير في هذا المجال، ثم دراسة الواقع العملي لتطوير ابتكار أدوات جديدة لإدارة السيولة. ولتحقيق هذا الهدف قمنا بدراسة وتحليل لبعض التجارب الدولية في مجال الهندسة المالية الإسلامية وإدارة السيولة على غرار ماليزيا، أندنوسيا السودان دول مجلس التعاون الخليجي، نيجيريا، باكستان والوقوف على أبرز الأدوات المطورة لأغراض إدارة سيولة البنوك الإسلامية، وتقديم بعض الاقتراحات في محاولة لتطوير آليات مناسبة لإدارة سيولة البنوك الإسلامية في الجزائر. توصلت الدراسة إلى أن هناك العديد من الجهود المبذولة على المستويين المحلي والدولي لتطوير إدارة السيولة في البنوك الإسلامية وتجلى ذلك من خلال تأسيس عديد الهيئات الداعمة للهندسة المالية الإسلامية تعمل على توفير منتجات ومبتكرات لإدارة السيولة مثل مركز إدارة السيولة LMC، المؤسسة الإسلامية العالمية لإدارة السيولة IILM السوق الإسلامية الدولية IIFM إضافة لمجلس الخدمات المالية الإسلامية IFSB. وقد أفرزت الهندسة المالية الإسلامية في الواقع العملي عديد الأدوات والآليات المطورة والمبتكرة تتمثل أساسا في الصكوك الإسلامية بأنواعها المختلفة القائمة على عقود التمويل الإسلامي إضافة إلى عمليات المرابحة في السلع والتي تعتبر الأداة الأبرز والأكثر استخداما في إدارة السيولة. إضافة إلى عمليات المرابحة في السلع والتي تعتبر الأداة الأبرز والأكثر استخداما في إدارة السيولة. كما أن التجارب الدولية في هذا المجال تختلف بين التنوع والمحدودية، ففي ماليزيا تم تقديم تشكيلة واسعة من الأدوات المطورة إلا أن الأداة الأكثر استخداما هي المرابحة السلعية والأمر نفسه بالنسبة لأندنوسيا ودول مجلس التعاون الخليجي، أما في السودان فتعتبر الصكوك الإسلامية الأداة الأكثر استخداما بالإضافة إلى الصندوق المشترك الإدارة السيولة بين المصارف، ومن جهة أخرى تعتبر الأدوات المستخدمة في نيجريا من أفضل أدوات الهندسة المالية لإدارة السيولة والتي تقوم في الغالب على صيغة القرض الحسن، أما في الجزائر فلم يتم إصدار أي أداة مالية لإدارة توافق طبيعة عمل البنوك الإسلامية. وقد أوصت الدراسة في النهاية على ضرورة تنسيق الجهود وتوحيد فتاوى وأحكام المعاملات المالية على المستوى الدولي والعمل على تصميم وتطوير أسواق مالية إسلامية متكاملة تسمح بتداول أدوات مالية إسلامية لأغراض إدارة السيولة، على غرار السوق المالية الإسلامية والمؤسسة الإسلامية الإدارة السيولة، إضافة إلى ضرورة التقليل من عمليات التورق (المرابحة السلعية واقتصارها على الحالات الطارئة للسيولة مع مراعاة ضوابط المعيار 40 لهيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية. الكلمات المفتاحية الهندسة المالية إدارة السيولة البنوك الإسلامية، الصكوك الإسلامية المرابحة السلعية.Abstract The liquidity management of Islamic banks is considered an important issue due to the nature of the activity of these banks compared to traditional banks, this is what makes them face the imperative of developing and engineering financial instruments in order to manage their liquidity, combining economic efficiency and legitimate credibility. This study aims to determine the extent of the contribution of Islamic financial engineering in the development and creation of new liquidity management mechanisms. This was by highlighting the theoretically most important Islamic financial engineering products, as well as the support and development efforts in this area, then we studied the reality of the development of new liquidity management tools. In order to achieve this goal, we first studied and analyzed some international experiences in the field of Islamic financial engineering and liquidity management such as Malaysia, Indonesia, Sudan, Council countries of Gulf Cooperation, Nigeria, Pakistan. Then to rely on the most important tools developed for the purposes of liquidity management in Islamic banks, and finally to present some suggestions in order to develop appropriate mechanisms for the management of liquidity in Islamic banks in Algeria. In this study we revealed that many efforts are being made at local and international level to develop liquidity management in Islamic banks. This has been demonstrated by the creation of several organizations that support Islamic financial engineering and that work to deliver products and innovations that serve liquidity management, such as the Liquidity Management Center (LMC), the International Islamic Liquidity Managem ent Corporation (IILM), the International Islamic Financial Market (IIFM) and guidelines for liquidity management provided by the Islamic Financial Services Board (IFSB). Practically, Islamic financial engineering has resulted in many tools and mechanisms developed and innovated for the management of liquidity in Islamic banks. They are mainly represented by the various types of Sukuk based on Islamic financing contracts, as well as the operations of the Commodity Murabahah, which is considered the most important and widely used in the liquidity management tool in Islamic financial institutions in general and Islamic banks in particular. In addition, international experiences in developing liquidity management mechanisms lie between diversity and limits. In Malaysia, a wide range of tools has been developed, but the most widely used tool is the Murabaha. The same is true for Indonesia and the countries of the Gulf Cooperation Council. In Sudan, Islamic Sukuks are considered the most widely used tool for managing liquidity, along with the common fund managing liquidity between banks. In addition, The tools used in Nigeria are among the best financial engineering tools for liquidity management, which are mainly based on Qard al-hasan. Finally, this study recommended the need to coordinate efforts, to unify Fatwas and decisions on financial transactions at the international level, to work on the design and development of integrated Islamic financial markets allowing the circulation of Islamic financial tools for liquidity management purposes, such as Islamic Financial market, Islamic Foundation for liquidity management, in addition to the need to reduce Commodity Murabahah transactions and limit it only to cases of lack of liquidity, taking into account the contr ols set out in standard 40 of AAOIFI. Keywords: financial engineering, liquidity management, Islamic banks, Sukuks, Commodity Murabahah.